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Salzgitter "hold"
26.11.2009
SEB
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der SEB, Stipo Bralo, stuft die Aktie von Salzgitter (ISIN DE0006202005 / WKN 620200) mit dem Rating "hold" ein.
Der Stahlkonzern habe im dritten Quartal 2009 den Abwärtstrend der Vorquartale zwar stoppen können, sei aber unterm Strich mit den Zahlen unter den Erwartungen geblieben. Positive Beiträge des Röhrengeschäfts und der Aurubis-Beteiligung hätten die schwachen Ergebnisse der Bereiche Stahl, Handel und Technologie nicht kompensieren können. Belastet durch den starken Preisverfall in den einzelnen Sparten habe Salzgitter einen deutlichen Rückgang von 46% gg. VJ auf 1.931 Mio. EUR verzeichnen müssen. Der Stahlkonzern sei wie erwartet in den roten Zahlen geblieben. Das EBIT habe sich auf -66 Mio. EUR nach einem positiven Beitrag von 367 Mio. EUR im Vorjahr belaufen. Das Nettoergebnis habe sich auf -67 Mio. EUR belaufen.
Der Ausblick sei recht verhalten geblieben. Die Konzernleitung sehe eine moderate Verbesserung der Lage auf dem Stahlmarkt, allerdings werde vor einer verfrühten Euphorie gewarnt. Für das Gesamtjahr 2009 werde von einem in etwa ausgeglichenen Ergebnis ausgegangen.
Die 23%-Beteiligung am Kupferproduzenten Aurubis AG habe seit ihrem Einbezug im Januar 2009 einen positiven Beitrag von 39 Mio. EUR beigesteuert. Der dramatische Verfall der Absatzpreise sei zum Stillstand gekommen. Für Flachstahlprodukte hätten Mitte des Jahres erstmals wieder Preisanhebungen durchgesetzt werden können. Mit Hilfe der konsequent umgesetzten Maßnahmen zur Kostensenkung hätten in den ersten neun Monaten bereits 195 Mio. EUR eingespart werden können. Positive Beiträge der Röhrensparte und der umfangreichen Finanzanlagen hätten im Gegenzug zu den anderen schwachen Unternehmensbereichen stabilisierend gewirkt. Salzgitter erwarte, dass die moderate Stabilisierung des europäischen Stahlmarktes anhalte.
Der Unternehmensbereich Stahl sei mit einer Auslastung von nur 50% am stärksten von der Krise betroffen. Es sei kein starker und nachhaltiger Turnaround der Verhältnisse am Stahlmarkt erkennbar.
Für das Gesamtjahr habe Salzgitter nur einen vorsichtigen Ausblick gegeben. Das Vorsteuerergebnis solle sich in den letzten drei Monaten in Richtung eines in etwa ausgeglichenen Ergebnisses bewegen.
Die Analysten der SEB stufen die Aktie von Salzgitter mit "hold" ein. Das Kursziel werde von 65 auf 68 EUR angehoben. (Analyse vom 26.11.2009) (26.11.2009/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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